為抑制中國房地產行業財務風險，外電引述知情人士表示，央行近期與部分房地產開發商召開會議，在會議上透露考慮將房地產公司融資「三條紅線」的試點範圍，從目前的12家擴大到約20家。而目前試點的12家企業有參與該次會議，部分不在目前試點的房企也有參與，但並不意味着一定被納入新試點。

央行和住房城鄉建設部去年8月曾宣布研究進一步落實房地產長效機制，形成重點房地產企業資金監測和融資管理規則，三條紅線試點範圍分別指：剔除預收款後的資產負債率大於70%、淨負債率大於100%，以及現金短債比小於1倍，外電指今年1月1日起全行業將全面推行相關規則。當時傳恒大、萬科和碧桂園在內的12家房企被選中參加一項試點計劃，要求該些公司提交一份3年內如何全面符合「三條紅線」的調整。

防樓市泡沫及泡沫破裂

設立三條紅線試點範圍主要原因，是擔心再次出現房地產泡沫以及災難性的泡沫破裂，因為在過去15年中內地房價飆升六倍，內地居民的置業負擔大大增加。再者，內地房地產開發商的債務狂潮一直是推動房價上漲的重要推動力，因為只有漲價才能彌補不斷上升的利息負擔，加上隨着內地疫情緩解，潛在買家的回流仍對房價構成壓力。

減價促銷業務分拆減債

對房地產發展商而言，在短期內，資產負債表薄弱，而且對二線城市風險很大的開發商來說，可能需要降低房價以促進銷售藉此增加現金。恒大集團(3333)早前就連番啟動促銷活動，全國樓盤曾全線打七折，擬通過提高銷售額來實現減債目標。

另一方面，「三條紅線」的新政策也刺激房地產商將物業管理服務等非核心業務分拆出來 ，去年第四季，包括恒大物業(6666)、遠洋服務(6677)、融創服務(1516)、華潤萬象生活(1209)及世茂服務(0813)等物業服務公司紛紛掛牌，既獲得融資之餘，也可以分散風險。從長遠來看，這可能會迫使房地產商將更多資源用於寫字樓和零售等非住宅物業。

內地189家上市房地產商中，截至去年10月初，有14家企業的三道紅線不達標，市值最大的是中天金融和綠景中國地產。而在香港上市的內地房地產商之中，有一半以上通過三道紅線測試，包括碧桂園(2007)和萬科(2202)。

轉載自《文滙報》