美國總統特朗普要求聯儲局實施「負利率政策」，以圖挽救美國經濟。但大家知道到底甚麼是「負利率」嗎？負利率將如何挽救經濟？負利率政策倘若推出，對香港樓市又有甚麼實質影響？

所謂「負利率政策」，其實就是中央銀行對超額準備金收取利息，逼令商業銀行提取存放於央行的超額準備金，從而鼓勵放貸，如此一來，美國便可促進企業投資及消費者支出，從而改善經濟。此外，負利率一般可推低美元滙價，這將有利美國出口、「推低」借錢成本，這樣資金便會自然流向股票市場，同樣令經濟改善。這一切，都將有利特朗普競選連任。

然而，美國聯儲局主席鮑威爾卻表示拒絕推行負利率政策，不過筆者認為，以特朗普性格，為了增加他的連任勝算，相信未來將會不擇手段向聯儲局繼續施壓。如果負利率政策套用在樓宇按揭上，意思是買家向銀行借錢買樓，除了不需要向銀行支付利息以外，還可以向銀行收取利息……相信讀者看到這裏會認為這是天方夜譚，但原來世界上真的有國家推行過。

將推升資產價格

去年，丹麥首度推出負利率物業按揭計劃，利率為負0.65厘，即是參與供樓計劃的供樓人士，最終還款額將低於最初借貸總額，這等優惠確實令香港人羨慕不已。但即使美國真的推出負利率政策，香港的樓按也絕對不會像丹麥一樣，因為香港普遍的樓按利率也是H+1.3%，意思是就算銀行同業拆息是零，樓按利率最少也要1.3%。事實上，如果香港樓宇按揭利率能夠低於2%或以下，對全港供樓人士來說已算是極大喜訊。

更甚的是，負利率除了可以推低按揭利率，令供樓人士減輕供樓負擔以外，還有一個不可避免的副作用，就是推升資產價格。故此，「負利率政策」會令業主持貨力增強，亦令市民置業或投資者的買樓意慾增加，最終將有機會令香港樓價再創新高。

撰文 : 謝順禮 總會榮譽主席謝順禮博士

欄名 : 專家論市