香港會加息嗎？

最近美國不斷加息，香港一直堅持「不跟」，令不少香港人以為：「美國加息，不關我事！」香港以至香港人的資金充裕，大家滿以為即使經濟出現波動，也可獨善其身。

但實情卻非如此，不少香港人即使資金如何充裕，將資金存放銀行。當美元一旦上升，大家將會紛紛把資金轉移至美元戶口，如果情況持續，港元便有機會向下調。

香港有資格不加息，因為銀行體系結餘長期維持在1,000億元以上水平，資金太充裕，沒有加息壓力，但當有一天美國加息，而息差達至兩厘，這時很多香港人因為買不起樓，買股票又覺風險高，不少人都將資金放在銀行。而當美國加息至兩厘甚至更高水平，大家很可能一窩蜂將資金存放至美元戶口。如果每個市民都這樣做的話，大量的資金轉移很可能導致港元下跌，這時候香港銀行便有機會加息。

因此筆者提醒市民，雖然香港最近沒有跟隨美國加息，但並不代表情況會一直維持，因為香港跟美元有聯繫滙率關係，始終一天都會加息。

倘銀行體系結餘驟降 港添壓

當港元不斷疲弱，金管局便會發動「弱方兌換保證」。所謂弱方兌換保證，是金管局提供港元滙率弱於聯繫滙率7.8的雙向兌換保證，金管局承諾在7.85的水平向持牌銀行出售美元，在7.75至7.85的兌換範圍內，金管局可選擇進行符合貨幣發行局運作原則的市場操作。

美國自2015年起步入加息周期，至今已加息6次，再加上近期港元曾多次觸及7.85弱方兌換保證，按照有關機制，金管局會沽出美元購入港元，從而令香港銀行體系結餘會不斷減少。如情況持續，香港銀行體系結餘必然會大幅降低，屆時銀行資金成本上升，對本港息口形成上調壓力。從宏觀經濟的角度來考慮，這種情況對香港經濟始終並非一件好事，市民與其承受衝擊才作應變，不如及早積穀防饑。

謝順禮 香港地產代理商總會主席

2018/05/28經濟日報專欄